La lunga ondata di difficoltà internazionali sta assumendo contorni piuttosto aspri in questa nuova fase della crisi della borsa 2011. Critico andamento della Borsa italiana, allargamento dello spread tra i Btp e i Bund, incremento dei credit default swaps e altre determinanti, concorrono nel peggioramento dello scenario internazionale, con il pessimismo che continua a diffondersi a macchia d’olio, interessando ora anche il nostro Paese in maniera più insistente.

Spread Btp-Bund

Uno dei termini che maggiormente è in utilizzo in questi giorni di duri commenti sulla crisi italiana, è l’allargamento dello spread Btp-Bund. Assumendo come riferimento l’andamento dei titoli di Stato tedeschi (i Bund), lo spread Btp-Bund rappresenta il differenziale di rendimento tra i titoli di Stato italiani e quelli della vicina Germania. Ma perchè l’allargamento dello spread è fattore negativo? La risposta è semplice: lo spread si sta allargando perchè il rendimento dei titoli di Stato italiani aumenta, e il rendimento dei Btp italiani incrementa poichè il rischio percepito su tali titoli è sempre più elevato.

Il crollo della Borsa

In questi giorni abbiamo anche assistito a delle brutte performance borsistiche. Piazza Affari ha perso per una serie di elementi concomitanti, il principale dei quali sembra tuttavia essere la sfiducia che ruota intorno al nostro sistema Paese e alle sue possibilità di crescita. A ciò aggiungiamo la vendita in massa di titoli di Stato approcciata dalle banche italiane (per i motivi di cui sopra, relativi a un rendimento sempre maggiore), e alla prestazione specifica negativa di alcuni titoli azionari coinvolti in vicende giudiziarie (il gruppo Fininvest).

I credit default swaps

Ad aumentare, in relazione ai titoli di debito italiani, sono anche i cds, o credit default swaps. Per cds noi intendiamo delle vere e proprie assicurazioni sulla solvibilità del Paese: sottoscrivendo un cds sui titoli di Stato italiani, infatti, ci tuteleremmo contro il rischio di default nazionale. L’incremento assistito in merito all’onerosità dei cds sull’Italia, rispecchia la scarsa fiducia di cui, attualmente, il nostro Paese può godere sul piano internazionale.

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