Il titolo azionario Juventus viaggia a gonfie vele in Piazza Affari. I volumi di scambio della partecipazione al capitale della società bianconera sono stati così elevati da indurre Borsa Italiana a sospendere temporaneamente le negoziazioni. La motivazione? Un aumento di capitale da 120 milioni di euro, che la società calcistica vorrebbe licenziare per ripatrimonializzarsi.

Indiscrezioni. Ma non è ancora tutto chiaro, sotto la luce della Borsa milanese. Secondo alcune indiscrezioni delle ultime ore, qualcuno sostiene che le quotazioni dell’azione Juventus siano sostenute da qualche operatore che vorrebbe rendere più appetibile la ricapitalizzazione (contestualmente al boom delle quotazioni sul mercato secondario, è crollato il valore dell’opzione che permette di sottoscrivere l’aumento di capitale).

Opzione. L’opzione che permette all’azionista di esercitare il diritto al sostegno alla ricapitalizzazione, conduce le azioni di aumento del capitale a un prezzo pressochè dimezzato rispetto all’attuale valore di capitalizzazione. L’aumento prevede infatti un’opzione di sottoscrizione per quattro nuove azioni al prezzo di 0,1488 euro, contro l’attuale valore superiore a 0,32 euro per azione.

Divergenze. Considerato che il prezzo di Borsa (0,32 euro) dovrebbe essere in linea con quello dell’operazione (0,15 euro), è facile capire il perchè molti osservatori stiano facendo ipotesi alternative sulle motivazioni di questo boom delle quotazioni, che potrebbe essere determinante per invogliare gli investitori a partecipare all’operazione.

I rischi. Altrettanto palese è il rischio al quale si sottopongono gli investitori. Acquistando ora il titolo, infatti, vi è il concreto pericolo che al termine del periodo di sottoscrizione (fissato per il 19 gennaio) il valore del titolo in Borsa crolli repentinamente, riconducendosi al valore relativo all’opzione (0,1488 euro).

Vendite allo scoperto. La seconda ipotesi, tecnicamente più complessa (ma ugualmente valida per cercare di comprendere cosa sta accadendo al titolo Juventus) è relativa alle vendite allo scoperto: qualcuno potrebbe infatti aver avviato importanti strategie di short selling, coprendo ora ai ripari per chiudere la transazione.