Scontro aperto nella Banca Centrale Europea in materia di acquisto titoli Italia e Spagna. Juergen Stark, capoeconomista tedesco all’interno della massima istituzione monetaria europea, si è infatti dimesso. Sulla carta la sua scelta è dettata da condizioni personali, ma in sostanza è ben palese come la mossa sia una conseguenza del conflitto interno che da tempo persiste nell’istituzione di Trichet, con lo stesso Stark in aperto contrasto nei confronti della decisione di continuare ad acquistare titoli di Stato italiani e spagnoli.

L’asta di ieri sui titoli di Stato Btp a tre e dieci anni ha fatto segnare nuovi record di rendimento. Stando infatti ai dati di chiusura dell’asta, il rendimento di un Btp triennale è salito al 4,80%, mentre quello a dieci anni ha toccato addirittura il 5,77%. Reddività elevatissime, dicevamo, che non si vedevano dal luglio del 2008 e che confermano quale sia la straordinaria delicatezza con il quale vengono maneggiati in questi tempi i titoli del debito statale italiano.

Torna sopra quota 300 lo spread tra i Btp decennali italiani e gli equivalenti Bund tedeschi. Una notizia che oggi va ad aggiungersi alle tante che stanno tenendo in fibrillazione la Borsa italiana, il cui andamento è più che mai prudente, indeciso tra un tentativo di rimbalzo e lo scoraggiamento più profondo. Simile l’andamento delle altre piazze europee, con Parigi che perde quasi mezzo punto percentuale, e Francoforte che invece sta lentamente tendendo alla parità.

L’asta appena conclusasi sui Btp ha fatto siglare dei rendimenti in crescita. Incrementi che tuttavia non sono stati corposi come ci si attendeva, soprattutto per quanto concerne le scadenze più protratte nel tempo, per le quali ci si è dovuti accontentare di apprezzamenti molto leggeri. E così, i Btp triennali, con cedola al 3% e scadenza il 1 aprile del 2014, sono stati assegnati a un rendimento lordo annuo del 3,68%, in incremento di 25 basis points rispetto all’asta precedente, per un ammontare complessivo di 2,644 miliardi di euro (su richieste di oltre 3,6 miliardi).

Torniamo a parlare di Bot, in riferimento alle ultime emissioni. Cerchiamo di comprendere quale è, attualmente, il livello di rendimento dei titoli di Stato a breve termine, e cercare di capire se vi sia o meno convenienza economica alla sottoscrizione dei Bot 2011 rispetto ad altre forme alternative di risparmio e di investimento, con uguale orizzonte temporale.

L’investimento nei titoli di Stato, approdo tradizionalmente sicuro per i nostri risparmi, è veramente conveniente per le tasche degli italiani? Cerchiamo di capire quanto rende sottoscrivere un Bot, e quale possa essere l’esito di un confronto con un conto di deposito online, o con un prodotto di risparmio e di investimento a basso rischio e basso rendimento, come ad esempio la sottoscrizione di quote di fondi comuni di investimento basati sugli stessi titoli.

Le aste dei Bot continuano ad attrarre significativi volumi di investitori interessati a porre i propri risparmi all’interno dei titoli di Stato, evidentemente considerati quali approdi certi e sicuri per impieghi sul breve termine. Ma cosa sono i Bot e quali sono le aste in programma per il 2011? Come partecipare alle aste dei titoli di Stato? Vediamo di fare il punto sulla situazione, in questo breve post di approfondimento sui Bot.

Il Dipartimento del Tesoro ha reso noto di aver disposto circa sei miliardi di Buoni del Tesoro poliennali per l’asta in programma domani, 30 dicembre 2010. Dell’ammontare previsto, circa la metà saranno relativi ai titoli triennali con scadenza nel 2013, mentre la restante parte andrà attribuita ai titoli di Stato con scadenza pari a 10 anni (cioè, fino al marzo 2021). Cresce pertanto l’attesa per comprendere quale sarà l’accoglimento da parte dei risparmiatori italiani.

I Btp sono dei buoni poliennali del tesoro ovvero, in termini meno sintetici, sono dei titoli del debito statale, in grado di estendersi nel medio e nel lungo periodo, caratterizzati dal pagamento di una cedola di periodicità semestrale e dalla restituzione del capitale alla scadenza. Il rendimento del titolo in questione è pertanto fisso, e garantisce al sottoscrittore una redditività costante nel tempo, mediante il pagamento di interessi predeterminati.

Continuano le brutte notizie per il Portogallo. Il Paese europeo, uno dei principali indiziati a finire in situazioni di criticità economico finanziaria ancor peggiori delle attuali, ha visto il proprio rating ridursi ad opera di Fitch, che ha evidenziato tra le determinanti più negative la presenza di uno scenario molto difficile sul fronte finanziario, su quello economico e sull’impegno che il governo sta adoperando per cercare di ridurre il deficit corrente.

Nel corso dell’ultima asta sui Bot annuali, il rendimento (lordo) ha toccato nuovamente il 2%, soglia che la penisola non riscontrava dall’inizio del 2009. Un risultato che farà certamente felici gli investitori affezionati a questi titoli del debito statale, ma che ha sollevato anche qualche perplessità circa il fondamento sul quale si basa questo nuovo rialzo della redditività della forma di tale investimento, che potrebbe ben essere provocato dai timori sullo stato del debito pubblico italiano, e non solo. Ma quale sarà il probabile futuro andamento dei tassi?