Rating Titoli

Ribattezzati “bot del fondo Salva Stati“, in realtà i nuovi titoli di debito che il Fondo Europeo sta per emettere, sono delle vere e proprie obbligazioni con scadenza pari a 3, 6 o 12 mesi, utilizzati per cercare di garantire una migliore stabilità alle finanze del vecchio Continente. Vediamo come si sia arrivati a tale soluzione, e che caratteristiche avranno questi titoli.

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Secondo alcune associazioni dei consumatori, Moody’s non potrebbe emettere alcun rating Italia. Insomma, in altri termini, una delle più note agenzie di rating al mondo non sarebbe legittimata attivamente a esprimere un giudizio valido sul nostro Paese. La dichiarazione abbastanza provocatoria giunge da Federconsumatori e Adusbef, che per voce dei rispettivi presidenti sottolineano come a carico di Moody’s e di Standard & Poor’s sia attualmente aperta un’inchiesta penale della Procura della Repubblica di Trani per i report fasulli emessi nel corso degli ultimi mesi.

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Il downgrade del rating USA effettuato ad opera di Standard & Poor’s è alle spalle, anche se le polemiche in merito a potenziali errori di calcolo non si sono ancora spente. La verità ci sembra però un’altra: tutti si attendevano l’operazione di downgrade da parte della società di rating, e il polverone agitato nei tempi a noi più recenti è solo un modo per salvare il salvabile, all’interno di uno scenario nel quale sia i democratici che i repubblicani statunitensi cercheranno di piegare a loro (politico) favore quanto accaduto. Ma il futuro cosa ci riserva?

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Il “Piano Marshall” approvato per salvare l’euro ha ridotto le conseguenze negative durante l’odierna seduta di Borsa e quelle precedenti. Tuttavia non tutti credono che tale programma di medio termine possa risolvere efficacemente la crisi della Grecia e, anzi, secondo alcuni, si tratta esclusivamente di un modo per posticipare il default del Paese e quindi le conseguenze negative che saranno ribaltate sui creditori privati, che soffriranno le perdite a causa dell’effettiva e sostanziale insolvenza ellenica.

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Si allarga la crisi finanziaria europea. Moody’s, una delle principali agenzie di rating del mondo, ha infatti ridotto il rating irlandese di un livello, passando il giudizio sul Paese europeo a Ba1 rispetto al precedente Baa3. Secondo l’agenzia di rating, infatti, è altamente probabile che l’Irlanda possa ricorrere a nuovi aiuti finanziari prima di poter tornare in maniera coerente sul mercato privato, al termine della tranche di aiuti stabiliti dall’Unione Europea e dal Fondo Monetario Internazionale.

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L’agenzia di rating Moody’s venerdì scorso ha preavvisato l’Italia che prossimamente potrebbe produrre un taglio del rating nel caso in cui lo scenario non nazionale non subisca cambiamenti positivi. Non contenta di ciò, l’agenzia di rating ha anche specificato che alcune società partecipate dallo Stato e 23 tra città, province e regioni, potrebbero subire lo stesso trattamento, con un presumibile “downgrade” (cioè una diminuzione della valutazione del merito locale) che sembra alle porte.

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Standard & Poor’s ha tagliato il rating di Fiat, portando la valutazione sulla società da Bb+ a BB. Il declassamento è inoltre stato accompagnato da un outlook negativo sulla compagine. Alla base della decisione dell’agenzia di rating, lo spin off realizzato dalla società nel mese di gennaio, e i rischi connessi a un piano industriale giudicato “ambizioso” e al possibile sviluppo della vicenda che lega la società torinese a Chrysler.

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Continuano le brutte notizie per il Portogallo. Il Paese europeo, uno dei principali indiziati a finire in situazioni di criticità economico finanziaria ancor peggiori delle attuali, ha visto il proprio rating ridursi ad opera di Fitch, che ha evidenziato tra le determinanti più negative la presenza di uno scenario molto difficile sul fronte finanziario, su quello economico e sull’impegno che il governo sta adoperando per cercare di ridurre il deficit corrente.

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Cosa sono i rating? Come si calcolano? Cosa sono le agenzie di rating e quali possono essere i loro giudizi sintetici? Quali implicazioni scaturiscono dalla pubblicazione di un rating più o meno valido? Cerchiamo di esaminare con ordine tutte queste domande facendo un po’ di chiarezza sui rating e sulle agenzie di rating, sulla loro funzione e sulla loro importanza, crescente nel corso degli ultimi anni, e i loro effetti sull’andamento delle società e sulle quotazioni dei titoli in Borsa.

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Dopo Wells Fargo e JPMorgan, anche il colosso finanziario Citigroup ha sorpreso investitori ed analisti riportando una trimestrale migliore rispetto alle attese della piazza. Il bilancio del trimestre si chiude in prodondo rosso, ma in ogni caso s’intravede finalmente una luce in fondo al tunnel.
Nel dettaglio, Citigroup ha chiuso l’ultimo trimestre fiscale con una perdita per azione pari a $ 0,54 rispetto ai $ 0,66 pronosticati in media dagli analisti interpellati da Thomson Financial. Niente a che vedere, comunque, coi $ 6,23 miliardi di utili, o $ 1,24 per azione, conseguiti nello stesso periodo dello scorso anno.

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Giovedì da leoni oggi sull’S&P/Mib per le azioni della Geox, la società nota al pubblico per la produzione delle famose scarpe che “respirano”. I titoli a Piazza Affari registrano infatti un rialzo dell’ordine dei sei punti percentuali con buoni volumi di scambio.

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Chiusura pesante oggi in Borsa per le azioni Fastweb. Nonostante la chiusura sul rimbalzo per gli indici principali di Piazza Affari, il titolo s’è mosso in netta controtendenza sull’S&P/Mib, lasciando sul parterre a fine seduta il 2,82% a 20,35 euro con volumi superiori alla media degli ultimi tre mesi di contrattazioni.

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Gli ultimi 12 mesi non sono stati di certo tra i più felici per le azioni Mediaset. I titoli della società del biscione restano confinati sui minimi annuali, in prossimità della soglia psicologica dei 5 euro per azione.

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